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棉花脆弱平衡还需疫情打破

中国农业网  发布时间:2020-02-14 15:06:09  信息来源:

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  国家发改委最近明确表示,各行各业应创造条件尽快实现全面复工,不同地区根据疫情情况确定复工复产时间,医疗领域、居民基本生活领域优先复工复产。可见,每个行业的“复苏”正在悄悄地有条不紊地进行着……

  由于新型冠状病毒肺炎疫情的影响,节后国内棉花期货开盘大跌,随后几个交易日逐步反弹,现货价格相对稳定。下游企业延迟开工,产品报价现象较少。由于疫情对纺织产能及下游消费的负面影响难以估量,需谨慎看待修复性反弹过后的棉价走势。现在我们看一下棉花的最新情况。

  一、棉花供应

  2020/2021年度棉花产量下降

  国家棉花市场监测系统的调查显示,2020年我国棉花意向种植面积4587.5万亩,同比下降4.3%,预测总产量为561.7万吨,低于其最新预计的2019/2020年度的棉花产量584.3万吨。抛储方面,截至去年9月底上轮抛储结束,储备棉余量预计结余175万吨,后续可供抛储的量相应减少。

  全球库存增加

  USDA最新月报将全球棉花期末库存调增250万包(产量调增、消费量调减),贸易商、纺织企业普遍认为在预料之中,一方面中国新型肺炎不仅影响国内棉花消费需求,而且导致印度、巴基斯坦、越南等棉纱进口较大幅度“跳水”,从而对东南亚、中亚各国纱厂产销造成冲击;另一方面部分WTO成员很可能借中国新冠疫情大做“文章”,过度反应和施加不必要的贸易限制。

  进口减少

  按照年产棉花600万吨,年抛储量100万吨粗略计算,在只考虑1%关税配额量89.4万吨而不考虑滑准税配额进口的情况下,本年度国内棉花供应量为790万吨,相较于年820万吨的消费量存在30万吨的供应缺口,当前1%关税下以CotlookA指数来粗略计算外棉进口利润持续徘徊在近几年同期偏低的水平,近日滑准税下进口利润更是处于接近-1000元/吨的水平,将不利于棉花进口。

  二、棉花需求

  轮储支撑

  2月12日新疆棉轮入上市数量7000吨,实际成交2240吨,成交率32%。今日平均成交价格为13705元/吨,较上一成交日上涨6元/吨,最高成交价为13715元/吨,最低成交价为13615元/吨。其中内地库成交2040吨,成交承储库4家;新疆库成交200吨,成交承储库1家。

  春节前最后两个交易日,储备棉日轮入计划数量有所提高,节后逐步大幅上调,截止目前,近日最高上调至18000吨,这有利于弥补部分市场短期需求的缺失,且利于稳定市场情绪。因期货价格偏低,基差销售利润较前期下滑,加工企业、贸易商等参与期货点价交易的积极性减弱,相比较而言,交储更具有价格优势。

  另外,储备棉轮入新规定为1月15日(含)以后成交的棉花交货期限由“合同签署后45日内到库并完成初验”暂时调整为“合同签署后75日内到库并完成初验”,交储期限有所放宽,在当下物流紧张的当口,缓解了交储企业履行合同的压力。新疆棉轮入日成交量上升,导致市场上可流通的棉花数量减少,同时成交均价对国内棉价也起到了托底的作用。

  企业原料库存充足,停采观望

  库存方面,多数企业在2019年12月下旬和2020年1月上半月进行了集中备货,目前织造企业原料库存可用天数多在10—30天,棉纺企业棉花库存20—60天。节后郑棉震荡回落,棉花价格较节前回落500—1000元/吨,部分贸易商、部分棉纺企业逢低点价,但因纺织产业链整体尚未恢复,后期订单复苏仍需时日,市场不确定性因素较多,大企业多停采观望。

  三、企业复工及物流情况

  复产、开工时间分化

  虽然到达原定复产日期,但纺织企业复产时间分化,其中山东、上海等地部分棉纺企业2月10日开工,实际开工负荷在25%—60%之间,开工企业多使用本地员工,外地员工较多的华东、华南地区企业延期较多。部分开工企业表示,虽然能够按照原计划开工,但目前暂无新增订单,棉纱暂不报价,个别企业维持节前报价,后期企业将根据物流、下游企业恢复情况调整开工负荷。部分纺织企业表示因下游织造、印染企业尚未复产,加之目前市场询单清淡,企业计划延期至2月17日—20日复产,湖塘纺织城延期至2月21日复产,中大纺织商圈甚至发布通知不限期延迟开市,企业翘首等待最新复产、复工通知。国内棉纱市场本周将开始缓慢启动,而进口纱市场全面启动或需至2月中下旬。

  物流状态停滞

  物流方面,火运物流部分恢复,汽运物流依然停滞,短期物流恢复仍需时日。2月10日,通过调研棉花、棉纱汽运物流情况,受政策管控影响,大宗物资运输均尚未恢复,其中以新疆棉为例,从1月22日至今各核查点新疆棉暂停出疆,部分物流车队表示具体何时恢复仍在等通知。内地棉纱物流尚未全面启动,短期仍需等待最新通知,关注公共卫生事件进展。

  综上,总体来看,短期棉花市场现在处于一个弱势平衡的状态。中长期来看,随着公共卫生事件影响减弱,中美贸易关系继续好转,利好棉纺及终端纺织品市场,外贸订单将陆续回流,叠加“金三银四”传统旺季,后期棉花需求将缓慢提升,棉花价格有望反弹。

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